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分类:单机 / 冒险解谜 | 大小:3.4MB | 授权:免费游戏 |
语言:中文 | 更新:2025-09-13 02:17 | 等级: |
平台:Android | 厂商: 51岁东北汉子卖羊奶,要IPO了股份有限公司 | 官网:暂无 |
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51岁东北汉子卖羊奶,要IPO了
作者 | 苏青
来源 |投资家(ID:touzijias)
51岁的东北汉子,正在悄然改写中国乳业格局。
当奶粉行业陷入存量竞争,一个细分赛道正在杀出重围。近日,港交所迎来一位特别的闯关者——一位51岁的创始人,他来自黑龙江,二十年前他接手一家濒临倒闭的老牌乳品厂,如今已经将这一生意做到了全球市场。
他既不是乳业巨头出身,也没有外资背景加持,而是一个从黑土地走出来、靠做羊奶突围的东北企业家——牟善波。如今,创业近二十载,他带领宜品乳业年入17亿元,其背后站着的一众知名投资机构。
从北安小城的老旧厂房,到布局西班牙的全球供应链,这位黑龙江老乡,正试图用一次IPO,将过去二十年积累的羊奶产业版图彻底兑现,带领宜品乳业冲刺“港股羊奶第一股”。
一
东北黑土地,走出一个乳业传奇。
1974年,牟善波出生于黑龙江省北安市。这片广袤的黑土地,注定成为他乳业梦想的起点。1996年,从天津轻工业学院乳品技术专业毕业后,他进入山东淄博得益乳业,开始了与乳制品的不解之缘。
两年后,青岛圣元乳业刚刚成立,怀揣梦想的牟善波毅然跳槽。从基层业务员做起,他历经采购、销售、物流和生产等多个部门的锻炼,展现出非凡的业务能力。2003年,28岁的牟善波升任青岛圣元营养食品公司总经理,成为当时行业里最年轻的高管之一。
然而,这位东北汉子心中始终燃烧着创业的火焰。2006年,当牟善波接手北安乳品厂时,这家老牌国企正面临生存危机。设备老化、产品单一、市场萎缩……无数难题摆在这位刚过而立之年的东北汉子面前。
面对重重困难,他亲自加入员工队伍一起收奶,同时推动设备更新,从人工挤奶逐步实现自动化。
奶源整合成为他破局的关键一步。用两年时间,牟善波收编了原本分散的奶贩子,将其转型为专业的鲜奶运输商,确保原奶质量。同时,他借助圣元的成人奶粉代工订单和行业人脉,迅速打开市场。
令人惊喜的是,宜品北安工厂第一年就赚到了1000万元。这不仅让工厂扭亏为盈,更让牟善波看到了未来的可能性。
2008年,三聚氰胺事件爆发,整个国产奶粉行业陷入信任危机。然而,牟善波却在这场风暴中看到了机遇。他在北安工业园区投资建设第一条专业奶粉生产线,决心擦亮“宜品”品牌,摆脱单纯代工角色。
转折点出现在2010年。当时牟善波注意到婴幼儿奶粉市场的消费升级趋势,决定将业务重心转向羊奶粉领域。羊奶分子小,更易吸收,但当时国内市场几乎是一片空白。
2011年,宜品推出自有品牌“爱尼可”有机婴幼儿奶粉;2016年,公司又推出首个配方羊奶粉产品,并在韩国落地生产基地。至此,宜品正式定位稍显小众的低敏羊奶赛道,打开了一个新市场。
随后几年,牟善波带领宜品在韩国、西班牙设厂,收购羊场,将业务延伸至羊乳清生产和奶山羊养殖领域。全产业链布局让宜品在羊奶赛道脱颖而出,成为行业第二。
值得一提的是,“宜品”品牌并非牟善波首创,而是来源于圣元在1999年二恶英事件后推出的替代品牌。2006年,牟善波从圣元手中购得北安工厂全部股权及“宜品”商标,由此奠定了企业独立发展的基石。
二
小众羊奶粉,也能做成大生意。
说起羊奶粉,可能很多人还觉得这个市场太小众了。但在宜品乳业这里,羊奶生意却做得风生水起,一年能有17个亿的进账。
这家公司从一开始就盯着一个细分领域:帮那些对普通牛奶过敏的人解决营养问题。也就是专门服务那些“牛奶蛋白”过敏的宝宝和他们的家长。如今产品线又拓展到了特医食品、牛奶粉等多个品类,但最赚钱的还是婴幼儿配方羊奶粉。
一罐700-800克的宜品羊奶粉,要卖到350-450元。价格不便宜,但还是有不少家长愿意买单。
羊奶之所以被看好,也是多重原因叠加的。首先,过敏人群基数的增加。中国约有25%的婴幼儿存在不同程度的过敏症状,其中牛奶蛋白过敏占比达到60%以上。
其次90后、95后升级为父母后,消费认知在不断提升。这些家长人群68%愿意为特殊配方奶粉支付溢价。正是看准了这个需求,宜品乳业在羊奶赛道上不断加码。
从数据来看,2008年其市场规模仅3亿元,到2023年中国羊奶粉市场规模达到167.1亿元人民币,增长了55倍。预测到2030年,羊奶产业规模有望突破1000亿元。羊奶粉市场年复合增长率保持在15-20%,显著快于婴幼儿配方奶粉整体6-8%的增速,成为乳制品行业中增长最快的细分赛道之一。
为了做大羊奶生意,宜品这些年在全球到处布局:2016年在韩国建厂,2019年在西班牙收购羊乳清工厂,2021年又收购西班牙羊奶酪工厂,还在国内收购了崂山奶山羊种羊场。牟善波的目标是:“要让不同肤色的人爱上中国好羊奶。”
但理想很丰满,现实却有点骨感。羊奶粉在国内仍然是个小众市场,很多消费者接受度还不高。
此外,羊奶粉在中国还属于推广教育型产品,市场容量近几年基本没有突破甚至有所萎缩。随着牛奶粉厂家纷纷推出易吸收的小分子蛋白奶粉,直接对标羊奶粉,原有的羊奶粉市场就受到蚕食。
这种认知困境也反映在宜品的业绩上。虽然公司营收从2022年的14.02亿增长到了2024年的17.62亿,但净利润却从2.27亿降到了1.72亿,出现了“增收不增利”的尴尬局面。2025年上半年更是明显,营收8.06亿元,同比下滑10.36%;净利润只有5668.8万元,同比大跌42.57%。
为啥会这样?一方面要持续投入做市场教育,销售费用居高不下:2022年到2024年,销售费用从2.4亿涨到4.3亿,占总营收比重从17.1%增加到24.5%。2025年上半年更是占到28.9%。
另一方面,研发投入却在缩水:从2022年的1991万元降至2024年的801.4万元,占比从1.4%降到0.45%。这种“重营销轻研发”的模式,长远来看可能是个隐患。
为了打开市场,宜品也想了不少办法。除了常规的明星代言、电梯广告、小红书种草,还通过医院孕期课堂、早教中心等渠道做植入,甚至给经销商配培训师,教他们怎么向消费者讲解羊奶的价值。最近还搞了大赛,提升终端销售人员的专业水平。
目前,宜品的产品主要通过线下母婴门店销售,占了70%的渠道。截至2025年6月,公司品牌已经覆盖了全国超过6.1万家线下零售门店,其中母婴门店就超过7000家。
这6万家门店撑起了宜品的大部分营收。但从股权结构来看,这家公司至今没有引入外部投资,大部分股份都在牟善波和员工手里。截至招股前,牟善波通过直接和间接方式持股超过75.11%。
最近牟善波向投资人描绘了上市后的蓝图:两年内收入要达到30亿元,3-5年要力争30-50亿元。但这个目标能否实现,还要看宜品能不能真正打破羊奶粉的市场天花板。
三
赴港IPO,宜品乳业到了不得不“交卷”的时候。
首先,资金需求迫在眉睫。翻看招股书,宜品要用钱的地方实在太多了:要升级生产线,要搞研发创新,要做品牌推广,还要继续海外扩张。现在宜品在全球有9家工厂,4家在国内,5家在海外,还有两个羊场正在建设中。这些项目个个都是吞金兽。
特别烧钱的是特医食品这块。虽然增长飞快,但研发投入却大得吓人。2022年到2024年,宜品的研发费用占比从1.4%跌到0.45%。要知道,同行们通常都把研发投入保持在2-3%的水平上。
扩展海外市场也非常需要用钱。2024年,宜品海外收入3.22亿,占总收入的18.3%,2025年上半年海外收入占比略有下降,可见海外市场这块蛋糕虽然好看但并不容易吃。
更重要的是,竞争对手们已经杀到家门口了。国内诸如君乐宝这些乳业大佬纷纷布局羊奶粉,行业从蓝海快打成红海了。一位乳业分析师说得直白:“现在不上市,以后可能就没机会了。”
牟善波内部开会时说得更实在:“上市不是终点,是新的起点。我们要借着资本市场的力量,让中国羊奶走向世界。”
虽然面临挑战,但宜品乳业手握两张“王牌”,构成了其冲击港股的核心底气。公司的整体毛利率持续提升,从2022年的45.2%一路升至2025年上半年的50.9%,这意味着其产品的赚钱能力在增强。其中,婴幼儿配方羊奶粉的毛利率更是接近60%,这主要得益于其高端定位和对上游稀缺羊乳清资源的掌控。
真正的增长引擎是特医食品业务,这一业务收入在三年间增长了超八倍,2025年上半年已贡献了总收入的16.1%,并且特医食品的毛利率高达76.1%,是公司最赚钱的业务,为公司提供了巨大的未来想象空间。
说到底,宜品乳业冲刺IPO也是整个中国乳业转型的缩影。现在新生儿越来越少,婴幼儿奶粉市场增长放缓,各家乳企都在找新的出路。特医食品、成人营养品这些细分领域,成了新的竞争战场。
就像乳业内行人士说的:“行业正在从规模扩张转向质量效益,从婴幼儿奶粉转向全生命周期营养。”而在里面,资本市场将成为这个转型过程的重要助推器。
对牟善波来说,上市不仅是为了融资,更是企业治理升级、品牌价值提升的好机会。这位51岁的东北企业家,正在书写中国乳业的新故事。
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